Opinión
Los Capitales
Edgar González Martínez
El Sol de México
27 de octubre de 2008
* Grupo Cementos Chihuahua
* Fitch Rating, IXE, Santander
* Moody´s Inverstors Service
El Grupo Cementos Chihuahua es una de las empresas cementeras más expuestas a la crisis en Estados Unidos y a la suerte del peso-dólar: por un lado es en ese país en donde GCC tiene no sólo sus mayores operaciones sino que tiene filiales que están atravesando por un difícil momento recesivo, y por el otro lado su apalancamiento es precisamente en dólares; y por si eso fuera poco, en el tercer trimestre del año, en México, las ventas de la compañía disminuyeron 5.5 por ciento, debido principalmente a una desaceleración en los sectores de vivienda e infraestructura pública.
Y como atinadamente lo explican los analistas de Grupo financiero IXE: "La compañía finalizó el 3T08 con una razón Deuda Neta/Ebitda de 3.1x, lo que empeoró significativamente en los primeros días de octubre, debido a que GCC mantiene el 100 por ciento de su deuda en dólares y sólo recibe el 60 por ciento de sus ingresos en dicha moneda. La apreciación del dólar frente al peso en octubre incrementó la deuda total en 25.6 por ciento en términos de pesos, con un impacto diferente en el Ebitda de la compañía. El impacto en el flujo de efectivo de la compañía dependerá en la duración y magnitud de la apreciación del dólar". Uf, mal la ha de estar pasando don Federico Terrazas, presidente de GCC.
* QUIÉN ES QUIÉN EN LOS NEGOCIOS.
Preocupa a inversionistas la calificación "negativa" de Fitch Rating y Moody´s Inverstors Service a los papeles bursátiles de Vitro. Esta acción -señala Fitch- refleja mayores presiones sobre la liquidez y flexibilidad financiera de Vitro, como resultado del anuncio reciente por parte de la compañía de la pérdida por valuación de instrumentos derivados por 227 millones de dólares. Una porción significativa de esta pérdida que no representa flujo de efectivo -aclara Fitch- está asociada a las posiciones de cobertura de gas natural de la compañía. Por su parte, Moody's señala que la liquidez de Vitro en las últimas dos semanas se ha deteriorado más debido a la caída del valor de mercado (mark-to-market value) de su portafolio de derivados, en particular en relación a coberturas de gas natural. El desafío para Federico Sada es que la empresa mantenga su viabilidad financiera y operativa en este entorno de volatilidad de los mercados financieros y crediticios.
Jóvenes de Guadalajara ocuparon el primer lugar en el certamen International Business Case Competition (IBCC), convocado por Grupo Santander, en el que participaron estudiantes de Universidades y Escuelas de Negocios de México, Brasil, Chile, España e Inglaterra. El certamen tuvo como objetivo orientar la estrategia futura para la Tarjeta Universitaria Inteligente donde los participantes debían resolver básicamente tres aspectos: los servicios clave que tendrá la TUI en un futuro; cuál debe ser su modelo tecnológico y hacia dónde se debe orientar la marca. Una efusiva felicitación a Ingrid Albanés Buentello, Rubén Alejandro Romero, José Enrique Ramírez, Rosario Amaral, José Octavio Orozco y Daniela Soria Ortega al haber diseñado la estrategia mercadológica "one to one" (persona a persona) para posicionar la Tarjeta Universitaria Inteligente de Santander.
LOS CAPITALES EN PROVINCIA VERACRUZ.- Muy contentos, empresarios y ciudadanos por la decisión de la Semarnap, al negarle a la empresa Ventagas de Veracruz, representada por Enrique Valdés, la instalación de una planta de almacenamiento y distribución de gas LP en el puerto jarocho. La negativa derivó gracias al estudio de impacto ambiental que ordenó Rafael Elvira, en donde se detectó que dicha instalación contravenía a la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en dicho municipio. Por su parte la Dirección General de Impacto y Riesgo Ambiental (DGIRA), que despacha Eduardo González, reiteró que la legislación ambiental vigente establece que ninguna obra o actividad podrá ser realizada hasta no obtener la debida autorización emitida por la misma DGIRA.
loscapitales@yahoo.com.mx
* Fitch Rating, IXE, Santander
* Moody´s Inverstors Service
El Grupo Cementos Chihuahua es una de las empresas cementeras más expuestas a la crisis en Estados Unidos y a la suerte del peso-dólar: por un lado es en ese país en donde GCC tiene no sólo sus mayores operaciones sino que tiene filiales que están atravesando por un difícil momento recesivo, y por el otro lado su apalancamiento es precisamente en dólares; y por si eso fuera poco, en el tercer trimestre del año, en México, las ventas de la compañía disminuyeron 5.5 por ciento, debido principalmente a una desaceleración en los sectores de vivienda e infraestructura pública.
Y como atinadamente lo explican los analistas de Grupo financiero IXE: "La compañía finalizó el 3T08 con una razón Deuda Neta/Ebitda de 3.1x, lo que empeoró significativamente en los primeros días de octubre, debido a que GCC mantiene el 100 por ciento de su deuda en dólares y sólo recibe el 60 por ciento de sus ingresos en dicha moneda. La apreciación del dólar frente al peso en octubre incrementó la deuda total en 25.6 por ciento en términos de pesos, con un impacto diferente en el Ebitda de la compañía. El impacto en el flujo de efectivo de la compañía dependerá en la duración y magnitud de la apreciación del dólar". Uf, mal la ha de estar pasando don Federico Terrazas, presidente de GCC.
* QUIÉN ES QUIÉN EN LOS NEGOCIOS.
Preocupa a inversionistas la calificación "negativa" de Fitch Rating y Moody´s Inverstors Service a los papeles bursátiles de Vitro. Esta acción -señala Fitch- refleja mayores presiones sobre la liquidez y flexibilidad financiera de Vitro, como resultado del anuncio reciente por parte de la compañía de la pérdida por valuación de instrumentos derivados por 227 millones de dólares. Una porción significativa de esta pérdida que no representa flujo de efectivo -aclara Fitch- está asociada a las posiciones de cobertura de gas natural de la compañía. Por su parte, Moody's señala que la liquidez de Vitro en las últimas dos semanas se ha deteriorado más debido a la caída del valor de mercado (mark-to-market value) de su portafolio de derivados, en particular en relación a coberturas de gas natural. El desafío para Federico Sada es que la empresa mantenga su viabilidad financiera y operativa en este entorno de volatilidad de los mercados financieros y crediticios.
Jóvenes de Guadalajara ocuparon el primer lugar en el certamen International Business Case Competition (IBCC), convocado por Grupo Santander, en el que participaron estudiantes de Universidades y Escuelas de Negocios de México, Brasil, Chile, España e Inglaterra. El certamen tuvo como objetivo orientar la estrategia futura para la Tarjeta Universitaria Inteligente donde los participantes debían resolver básicamente tres aspectos: los servicios clave que tendrá la TUI en un futuro; cuál debe ser su modelo tecnológico y hacia dónde se debe orientar la marca. Una efusiva felicitación a Ingrid Albanés Buentello, Rubén Alejandro Romero, José Enrique Ramírez, Rosario Amaral, José Octavio Orozco y Daniela Soria Ortega al haber diseñado la estrategia mercadológica "one to one" (persona a persona) para posicionar la Tarjeta Universitaria Inteligente de Santander.
LOS CAPITALES EN PROVINCIA VERACRUZ.- Muy contentos, empresarios y ciudadanos por la decisión de la Semarnap, al negarle a la empresa Ventagas de Veracruz, representada por Enrique Valdés, la instalación de una planta de almacenamiento y distribución de gas LP en el puerto jarocho. La negativa derivó gracias al estudio de impacto ambiental que ordenó Rafael Elvira, en donde se detectó que dicha instalación contravenía a la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en dicho municipio. Por su parte la Dirección General de Impacto y Riesgo Ambiental (DGIRA), que despacha Eduardo González, reiteró que la legislación ambiental vigente establece que ninguna obra o actividad podrá ser realizada hasta no obtener la debida autorización emitida por la misma DGIRA.
loscapitales@yahoo.com.mx
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