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  * Grupo Posadas, Cemex

* Holcim, Grupo Aeroméxico

* AMIIF, Standard & Poor's, Fitch

Grupo Posadas y sus hoteles siguen con enormes problemas financieros por la baja ocupación y su excesiva exposición a los derivados, al grado de que Standard & Poor's decidió bajar las calificaciones de sus papeles bursátiles y las mantiene en revisión especial con implicaciones negativas.

A la calificadora le preocupa:

*El reciente brote de influenza AH1N1 en México y la debilidad económica en el país, que han generado un mayor deterioro en las tasas de ocupación de Posadas y un desempeño financiero por debajo de las expectativas.

* La posición abierta de instrumentos derivados de swaps, lo que podría restringir su posición de liquidez si el peso mexicano se debilita más frente al dólar.

En efecto, Grupo Posadas registra ahora una valuación de mercado negativa por unos 75 millones de dólares sobre estos instrumentos. Cabe señalar que el monto nacional de los instrumentos derivados de la compañía se relaciona principalmente con los Certificados Bursátiles de aproximadamente dos mil 250 millones de pesos, emitidos durante el primer semestre de 2008.

Además, habría que advertir que la liquidez de la compañía es limitada. Al 31 de marzo de 2009, Grupo Posadas tenía aproximadamente 44 millones de dólares en efectivo, pero a la misma fecha, presentaba vencimientos de deuda de corto plazo de unos 81 millones de dólares, de los cuales ha cubierto casi 37 millones de dólares. Así las cosas.

* Quién es quién en los negocios

Respecto al acuerdo de Cemex para vender a Holcim activos de Australia por aproximadamente mil 600 millones de dólares, en opinión de Fitch Ratings la operación "es positiva para la calidad crediticia de Cemex y ésta le permitirá completar su plan de refinanciamiento dada la liquidez adicional que provee la transacción". Asimismo -añadió la calificadora-, el contar con un mejor perfil de vencimientos, el cual le permita a Cemex tener la suficiente flexibilidad financiera para operar a través del ciclo económico negativo, también podría allanar el camino para futuras ventas de activos. No hay que olvidar que al 31 de marzo de 2009, Cemex contaba con efectivo en caja y equivalentes de 768 millones de dólares y aproximadamente cuatro mil 300 millones de dólares de deuda de corto plazo. El 10 de marzo de 2009, la empresa anunció que había iniciado conversaciones con su grupo de bancos principales para renegociar su deuda bancaria con el propósito de mejorar los niveles de liquidez y extender los vencimientos bancarios.

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Es cierto, el negocio farmacéutico representa altos riesgos financieros pues las empresas que participan en el sector invierten alrededor de mil millones de dólares en el desarrollo de cada medicamento, sin tener siquiera la certeza de que su producto, tras diez o 15 años de investigación, se pondrá finalmente a disposición de los pacientes. Así resulta interesante que sea el propio Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, que preside Francisco Cuevas Godínez, la institución realiza esta semana el seminario "Propiedad Intelectual y Temas Selectos Farmacéuticos", con el objetivo de generar un foro de intercambio académico sobre la problemática que surge en torno a la investigación y los derechos de propiedad intelectual que constituyen su marco jurídico. En el seminario participarán diversos especialistas en la materia, además, de representantes de la Asociación Mexicana de Industrias de Investigación Farmacéutica (AMIIF), organismo que encabeza Jaime Pira y que agrupa a las compañías productoras de medicamentos éticos.

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Grupo Aeroméxico recibió de Priority Pass el "Premio de Alto Reconocimiento 2009" por el excelente servicio de clase mundial que presta en su Salón Premier Internacional de la Terminal 2 del AICM. Priority Pass llevó a cabo una encuesta entre sus miles de socios que visitan más de 600 salones en todo el mundo, pero solamente 15 son los que reciben el premio, entre los que se encuentra el Salón Premier de Aeroméxico. ¡Felicidades!

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