---

  * Moody's Economy, Comercial Mexicana

* BBVA Bancomer, Goldman Sachs, ING

* Barclay's, Merril Lynch, HSBC

Interesante, y por supuesto preocupantes las conclusiones del estudio de Moody's Economy que tituló "La Recesión Causará Mayor Desequilibrio Fiscal en México", en donde se advierte que el cambiante escenario económico para el país durante el presente año no sólo ha introducido presiones a las finanzas públicas sino que también ha hecho evidente la volatilidad del presupuesto federal al estar sujeto al inestable crecimiento económico.

En efecto, el nuevo escenario recesivo para México definitivamente implica una aceleración del déficit público que podría llevarlo hasta un tres por ciento del Producto Interno Bruto (PIB). "A pesar de que el tamaño del déficit se mantendría todavía en niveles financiables -señaló su autor, Alfredo Coutiño-.

las constantes revisiones en el presupuesto hacen difícil la planeación y toma de decisiones de los agentes económicos. De esta forma, la recesión ha resaltado la necesidad de aislar el presupuesto federal de los vaivenes del ciclo económico, lo cual implica darle a la política fiscal la flexibilidad necesaria para convertirla en un verdadero instrumento de política contracíclica".

Tomando como referencia el último presupuesto aprobado por el Congreso, nuestras estimaciones indicaron que si la economía reporta una contracción real de 5.5 por ciento en el año, entonces el Gobierno federal perdería alrededor de 75 mil millones de pesos en la recaudación tributaria, lo cual representaría un 0.63 por ciento del PIB nominal del presente año. Adicionalmente, si el precio del petróleo promedia 55 dólares por barril (como actualmente se estima), en lugar de 70 dólares estimado en el presupuesto, entonces el país perdería alrededor de siete mil 300 millones de dólares, de los cuales cerca de cinco millones se recuperarían por las coberturas contratadas. De tal forma que la caída en el precio del petróleo sólo generaría una pérdida de ingresos de alrededor de 31 mil millones de pesos, equivalentes a solo 0.26 por ciento del PIB. Esto implica que si el Gobierno decidiera no recortar el presupuesto, y asumiendo que los ingresos de los fondos de estabilización están ya comprometidos, entonces el déficit público se incrementaría en 0.9 por ciento del PIB adicionalmente. Es decir, pasaría de 1.8 por ciento originalmente estimado a 2.7 por ciento del PIB.

* Quién es quién en los negocios

Controladora Comercial Mexicana, que opera las tiendas Comercial Mexicana y sus subsidiarias, consiguió que tres de las instituciones financieras (Barclay's, Goldman Sachs y Merril Lynch) que presentaron demandas en los tribunales de Nueva York, extendieran el vencimiento del plazo para contestar las demandas correspondientes hasta el 10 de julio del 2009. Cabe señalar que la compañía contestó la demanda presentada por JPmorgan y la contrademandó ante los tribunales, aunque esta medida no significa que la compañía haya terminado las conversaciones con esta institución.

***********************

Por cierto, Grupo Bimbo concluyó exitosamente la colocación de Certificados Bursátiles en el mercado mexicano de deuda por diez mil millones de pesos. La transacción se logró con una sólida demanda, superior a los 14 mil 700 millones de pesos, lo que reflejó la confianza que el público inversionista tiene en Grupo Bimbo y en su sólido perfil financiero. Cabe destacar que los intermediaros colocadores fueron: Bank of America Securities, Casa de Bolsa; Acciones.

y Valores Banamex, Casa de Bolsa; BBVA Bancomer; HSBC; ING Casa de Bolsa y Casa de Bolsa Santander.

* Los capitales en provincia

VERACRUZ, Ver.- Por segunda ocasión la empresa Ventagas, representada por Enrique Valdés, le fue rechazada la solicitud para instalar una planta de almacenamiento y distribución de gas LP en el puerto jarocho. En esta ocasión la Dirección General de Impacto y Riesgo Ambiental (DGIRA), que despacha Eduardo González, negó la solicitud de autorización de proyecto, a causa de que éste podría afectar asentamientos humanos en caso de que la planta sufra un siniestro, al mismo tiempo de que dicho proyecto se asentaría en una zona exclusiva y reservada para actividades aeroportuarias. Como ya le había comentado en este espacio, la primer negativa se derivó debido a que dicha instalación contravenía a la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente, gracias al estudio de impacto ambiental que efectuó la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (Semarnat), al mando de Rafael Elvira.

loscapitales@yahoo.com.mx